経済分析レポート
5月全国消費者物価

コアCPIは前年比ゼロ近傍での推移が続く

2015年6月26日

  • エコノミック・インテリジェンス・チーム エコノミスト 長内 智
  • エコノミスト 小林 俊介

サマリー

◆2015年5月の全国コアCPI(除く生鮮食品)は前年比+0.1%と、市場コンセンサス(同+0.0%)を小幅に上回った。総じて見ると、エネルギー価格の下押し圧力が続く中で、コアCPIの前年比はここしばらくの間ゼロ近傍での推移が続いている。

◆2015年6月の東京コアCPI(中旬速報値)は、前年比+0.1%と前月(同+0.2%)からプラス幅が縮小した。財・サービス別に見ると、「エネルギー」のマイナス寄与が拡大したこと、公共サービスを中心に「サービス」のプラス寄与が縮小したことが主因。東京コアCPIの結果を踏まえると、6月のコアCPIは前年比▲0.1%となる見込みである。

◆先行きのコアCPIの前年比は、昨年夏場以降の原油安に伴うエネルギー価格の下押し圧力が残ることから、当面は前年比ゼロ近傍での推移が見込まれる。さらに、「電気代」の押し下げ寄与が顕在化すると見込まれる夏場は、小幅なマイナス圏で推移しよう。

◆関西電力は6月1日に再値上げを実施しており、その影響を機械的に計算すると、6月のコアCPIを0.03%pt弱押し上げるという結果が得られ、全体への影響は小さなものに留まるとみている。

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