経済分析レポート
2月鉱工業生産

コンセンサス比下振れ、計画は一進一退

2015年3月30日

  • エコノミック・インテリジェンス・チーム エコノミスト 橋本 政彦

サマリー

◆2015年2月の生産指数は、前月比▲3.4%と3ヶ月ぶりの低下となった。ヘッドラインは市場コンセンサス(同▲1.8%)を下回り、内訳を見ても幅広い業種で生産が減少するネガティブな内容であった。

◆生産と連動性の高い輸出数量は、中華圏の春節の影響により1月に大幅に増加した後、2月に急減しており、こうした動きが生産動向にも影響を与えたとみられる。ただし、生産指数の3ヶ月移動平均値は前月比+0.3%と6ヶ月連続の上昇となっており、2014年8月を底に生産の増加傾向が続いているという判断に変更はない。

◆製造工業生産予測調査では、2015年3月の生産計画は前月比▲2.0%、4月は同+3.6%となった。3月にかけて生産はもう一段の減少が見込まれるものの、4月には大幅な増加を見込み、一進一退ながら生産は緩やかな増加が続く見通しである。

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