児玉 卓Takashi KODAMA

世界経済V字回復の諸相

コロナ・ショックが強めた中国の焦燥

なぜ新興国の感染拡大が止まらないのか

新興国経済ニュースレター（2020年7月）

何が市場と経済のデカップリングを終わらせるのか

コロナ・ショックがもたらす格差拡大

新興国経済ニュースレター（2020年6月）

ウィズ・コロナの成長鈍化とグローバル・ガバナンスの不在

コロナ・ショック：市場の選別が始まった

新興国経済ニュースレター（2020年5月）

コロナ後のニュー・ノーマルへの備えを

コロナショックの長さと深さを決める途上国・新興国

コロナ・ショックの経済的主戦場は新興国へ

新興国経済ニュースレター（2020年4月）

＜特別レポート＞ コロナ・ショックと世界経済

新型コロナウイルスにどう立ち向かうか？

コロナ・ショック：次の焦点は中国経済の正常化のスピードとレベル

コロナ・ショックで新興国は瀬戸際か

新興国経済ニュースレター（2020年3月）

焦点はコロナ・ショックそのものから対策の是非へ

新型肺炎で中国スタグフレーションか

新興国経済ニュースレター（2020年2月）

中東緊迫がむしろ世界経済を後押しする？

新興国経済ニュースレター（2020年1月）

引き上げられた世界経済回復へのハードル

戦争じゃないよ、経済だよ

2020年の世界経済　～二つのデカップリングの行方～

新興国経済ニュースレター（2019年12月）

2020年の世界経済とトランプ・ファクター

忍び寄る再度の世界的過剰債務問題

新興国経済ニュースレター（2019年11月）

ブエノスアイレス発サンティアゴ経由北京行き

2020年の世界経済回復は本当か

新興国経済ニュースレター（2019年10月）

製造業と非製造業のデカップリングが世界を救う？

私は香港人

合理的なトランプ大統領？

新興国経済ニュースレター（2019年9月）

米国の景気後退を待ち望む（？）

金融緩和効果を打ち消す保護主義の破壊力

新興国経済ニュースレター（2019年8月）

再度の「金融緩和　vs　米中摩擦」

金融市場の「いいとこ取り」は続くか？

新興国経済ニュースレター（2019年7月）

金融緩和競争はいつまで続くか

インドが世界経済を救う？

金融緩和競争が世界を救う？

新興国経済ニュースレター（2019年6月）

自律性の欠如が景況感の悪化に拍車をかけるか

チャイナリスクの再浮上

新興国経済ニュースレター （2019年5月）

米中摩擦再燃下の新興国、そしてトルコの混迷

中国景気底入れで世界経済安泰？

新興国マンスリー（2019年4月）世界的な金融緩和モードの持続性を問う

～米国の労働市場がカギ～

蛇頭（スネークヘッド）を復活させないために

米国雇用統計が示すFRBハト派化へのベットの危険性

新興国マンスリー（2019年3月）金融緩和競争と株高の持続性を考える

～実体経済的には不安がいっぱい～

世界経済が直面する再度のスロートレード？

新興国マンスリー（2019年2月）FRB発リスク・オンで新興国復活？

～市場→実体経済は再現するか～

世界の成長センターはアジアからアフリカへ？

金融市場は世界経済の減速を織り込み切ったのか？

新興国マンスリー（2019年1月）2019 年の新興国経済

～テーマは金利から景況感へ～

2019年の世界経済　～景気停滞がもたらす政治リスク～

新興国マンスリー（2018年12月）トルコに見る新興国のかすかな光明

～インフレと為替減価のスパイラルは回避か～

米中貿易戦争の多面性と米国家計の役割

新興国マンスリー（2018年11月）米中摩擦の深刻化懸念が市場混乱の真因か？

～混乱は遠からずいったん収束か～

怖いのはドル金利の上昇ではなく下落

習近平、プーチン、エルドアン、誰もが「強面（こわもて）のポピュリスト」

新興国マンスリー（2018年10月）「勝ち組不在」のリスクが高まる世界経済

～「リスク・オン」の賞味期限は短い～

ドル高局面長期化への備えを

新興国マンスリー（2018年9月）アルゼンチン、トルコ、そして・・・

～経済危機と政治危機～

「トルコ危機」の二つの顔

「トルコ危機」をめぐる一考察

本当の禁じ手は利上げか資本規制か

新興国マンスリー（2018年8月）世界経済「まだら模様」は総崩れの前兆か？

～米国独り勝ちの功罪～

トランプ氏をどう止めるか？

米国の独り勝ちが生む世界経済の屈折

新興国マンスリー（2018年7月）誰が米国を止めるのか

～米国流ナンセンスの抑止力を失った国際社会～

貿易戦争の足音、グローバルガバナンス不在のコスト

新興国マンスリー（2018年6月）イタリア問題よりも怖いトランプ流保護主義

～世界貿易減速から景況感変調へ？～

世界経済は同時拡大からまだら模様へ

新興国マンスリー（2018年5月）先に崩れるのは先進国か、新興国か

～顕在化するドル金利上昇のコスト～

貿易摩擦が生む最大の敗者とポジティブサプライズ

結局、誰もが自分がかわいい　～貿易戦争の真犯人はユーロ圏？～

新興国マンスリー（2018年4月）米中摩擦に長期化のリスク

～保護主義の拡散と新興国へのダメージ～

本当の「チャイナリスク」とは何か

所得水準が示唆する強権的政治スタイルの賞味期限

中国における権力集中と米中摩擦の行方

新興国マンスリー（2018年3月）トランプ政策が高める市場のボラティリティ

～保護主義の被害者は新興国？～

米国の賃金統計と「適温」経済の微妙な関係

新興国マンスリー（2018年2月）適温相場は終わったのか？

～新興国リスクプレミアムに注目～

アップルの投資拡大、ウォルマートの一時金支給、そして・・・

「楽観」の賞味期限

新興国マンスリー（2018年1月）2018年は楽観で始まり試練で終わる？

～新興国は個別の優劣が問われる～

2018年の世界経済：米国の税制改革は吉報か、凶報か

新興国マンスリー（2017年12月）

世界経済の好調持続と逆行する中国

新興国マンスリー（2017年11月）

世界経済：回復のすそ野の広さがリスクに？

ラスベガス銃乱射事件とアメリカのソフトパワー

新興国マンスリー（2017年10月）何が世界経済の拡大を終わらせるのか

～米国税制改革が孕むリスク～

世界経済の好循環の終わり方

新興国マンスリー（2017年9月）新興国：良好な外部環境の継続性

～足元で強まる先進国のけん引力～

米・中発の懸念材料への耐久力を付けつつある世界経済

新興国マンスリー（2017年8月）進む世界経済の「トランプ離れ」

～世界の成長のバランスが改善～

今月の視点－香港返還20周年、アジア通貨危機20周年に思うこと

世界経済の「トランプ離れ」が始まった

香港返還20周年、アジア通貨危機20周年に思うこと

新興国マンスリー（2017年7月）アジアが主導する世界貿易の回復

～世界景気を支える新たな軸となるか～

EU政治安定化で世界経済のダウンサイドリスクが低下

新興国マンスリー（2017年6月）トランプ氏の政策不調が支える世界の株高

～景気刺激は株価の敵か～

世界景気拡大のすそ野の広がり

新興国マンスリー（2017年5月）株高再来は世界経済への再評価か？

～すそ野が広がりつつある世界経済の拡大～

歓迎すべき「トランプ相場」の変調

フランス大統領選挙は何故重要なのか？

新興国マンスリー（2017年4月）トランプ相場の変調と新興国

～いいとこどりの新興国に反動のリスク？～

欧州の「政治の季節」がクライマックスへ

新興国マンスリー（2017年3月）ベストに近い新興国の外部環境

～懸念される米中摩擦と人民元問題への波及～

世界経済にとってトランプ政策は凶か吉か

『大和総研調査季報』 2017年1月新春号Vol.25

米国の資産効果が生む世界経済の拡大

新興国マンスリー（2017年2月）米国の保護主義が高める金利上昇リスク

～新興国からの資本流出圧力増大か～

世界経済回復シナリオとトランプ発不確実性という難敵

トランプ氏の製造業引き止め作戦は荒唐無稽か？

新興国マンスリー（2017年1月）2017年の新興国経済

～好循環の持続性は？～

2017年の世界経済　～上下いずれのリスクも米国次第～

新興国マンスリー（2016年12月）新興国へのトランプ・インパクト

～景気・金利・リスク選好のバランスは？～

トランプ時代の世界経済～「根拠なき熱狂」ではないものの・・・～

新興国マンスリー（2016年11月）新興国経済、加速の条件

～資本移動反転の可能性と先進国の政治リスク～

先進国と新興国の成長はゼロサムか？

「7」がつく年はリスクがいっぱい

新興国マンスリー（2016年10月）再び、新興国の時代到来か？

～“Push”のカネが“Pull”のカネに変わるとき～

なぜ今、新興国への資金流入か？

五輪後のブラジル経済

正常化への道筋

新興国マンスリー（2016年9月）G20後の世界経済

～「保護主義反対」は掛け声倒れに？～

「トランプ現象」とBrexitが自由貿易を圧殺する？

新興国マンスリー（2016年8月）世界経済は中低成長に収斂？

～伯露中など下方リスク後退も牽引役不在～

世界経済にとってBrexitの何が問題なのか

Brexitが変えるEU

新興国マンスリー（2016年7月）Brexitと新興国経済

～次の激震は英国発ではなくEU発か～

英国国民投票よりも米国景気

新興国マンスリー（2016年6月）政策協調失敗の必然

～新興国経済のダウンサイドリスクは低下～

G7を巡る「やったもの勝ち」と「やったもの負け」

新興国マンスリー（2016年5月）新興国市場堅調の持続性

～米国次第のナローパス～

大統領の交代でフィリピンは変わる？

長期停滞のコスト、政策協調への期待

ポスト・チャイナとしてのインドネシア

現地視察を終えて

新興国マンスリー（2016年4月）世界経済の減速を止めるのは財政政策？

～或いは中国の住宅バブル？～

中国発のアップサイドリスクを待つ

新興国マンスリー（2016年3月）世界の「異常な新常態」を正常化するには

～財政政策への期待～

拝啓 習近平総書記殿、どうかあえて景気対策を

今月の視点

新興国マンスリー（2016年2月）中国の製造業という世界の重石

～新興国は引き続きリスク・オフへの備えを～

拝啓　習近平総書記殿、どうかあえて景気対策を

新興国マンスリー（2016年1月）2016年の焦点は人民元と原油価格

～実体的には世界経済は比較的安定か～

グローバル特集レポート　選挙と政治①

南米、欧州、ミャンマーなどに見る「ナショナリズム」と「民主化」

新興国マンスリー（2015年12月）2016年は新興国回復の年？

～米国利上げよりも、中国景気～

世界経済の長期停滞は中国のせい？

今月の視点

民主化が必要なのは中国か、ミャンマーか？

経済発展段階と政治的洗練の関係

新興国マンスリー（2015年11月）「中国ショック」は終わらない

～5中全会の一つの読み方～

世界経済の長期停滞は中国のせい？

新興国マンスリー（2015年10月）中国の主戦場は人民元の信認回復

～輸入数量増加は好材料～

「中国狂騒曲」は「非常態」

今月の視点

新興国マンスリー（2015年9月）「中国狂騒曲」とグローバル市場

～市場は中国政府の能力を誤解？～

新興国マンスリー（2015年8月）ドル高が分ける新興国の明暗

～通貨の下落が新興国を救う～

高年齢者雇用グローバルレポート

収斂する各国の政策　～より長く働くために～

ブラジルのどこが駄目なのか？

高年齢者雇用レポート①日本：労働力率の引き上げに向けて

働き方の多様化を通じた就労インセンティブの改善

新興国マンスリー（2015年7月）ギリシャ問題紛糾下の新興国

～中国経済にアップサイドリスクも～

アジア経済と中国リスク

今月の視点

新興国マンスリー（2015年6月）中国の輸入急減下のアジア経済

～中国経済の不振が資源価格下落の恩恵を相殺～

新興国マンスリー（2015年5月）ドル高収束が新興国にもたらすメリット

～歓迎すべき欧州金利の上昇～

中国のソフトパワーとしてのAIIB

今月の視点

アジアインフラ投資銀行と中国のソフトパワー

新興国マンスリー（2015年4月）アジアインフラ投資銀行への期待

～外からの牽制よりも内からの変革～

新興国マンスリー（2015年3月）景気拡大のすそ野の広がりに期待

～世界経済の不確実性が緩和～

新興国マンスリー（2015年2月）ギリシャ問題に注視を

～広範な金融緩和開始は好材料～

デリーの空気は北京より汚い？

新興国マンスリー（2015年1月）2015年の新興国経済

～金融市場の不安定性に備えを～

変わるインド、変わらないインド

現地視察を終えて

新興国マンスリー（2014年12月）原油価格下落のメリット・デメリット

～アジア、米国、EUの景気を後押し～

移民問題グローバルレポート

受け入れ国、送り出し国、そして日本

【移民レポート2】米国：国際的なヒトのモビリティの中心地

卓越した人材獲得競争力

【移民レポート1】日本の移民問題を考える

海外の事例を踏まえて

新興国マンスリー（2014年11月）ドル高・原油安下の新興国

～QE3 終了による混乱は回避～

新興国マンスリー（2014年10月）米国頼みの持続可能性

～ドル高には効用も～

好対照のフィリピンとマレーシア

現地視察報告

民主主義のコスト？：インドネシアのケース

新興国マンスリー（2014年9月）インドとブラジルの明暗を分けるもの

～成功体験の積み上げが求められる～

新興国マンスリー（2014年8月）成長パフォーマンスの乖離は明確化へ

～米欧主導の景気拡大を、どう活かすか～

新興国マンスリー（2014年7月）「新興国悲観論」克服から成長再開への道筋

～問われる政治的意思～

新興国マンスリー（2014年6月）インドは新興国に成功体験を提供できるか

～重要な「期待」の役割～

インドが得た成長再開の好機

「モディノミクス」への期待とその弱点

政権交代でインドは変わるか？

新興国マンスリー（2014年5月）ウクライナ危機と中国リスクをどう見るか

～新興国の経常収支は中期的に改善の方向～

「タイ・プラス・ワン」を巡る一考察

ラオスを中心とした周辺国の発展戦略

新興国マンスリー（2014年4月）安定性は強化、だが遠い成長再開

～ウクライナ危機がロシア経済凋落のきっかけに？～

新興国マンスリー（2014年3月）ウクライナ危機の敗者はロシア

～進む「フラジャイル5」の死語化～

「新興国の時代の終わり」再考

～中国の高度成長終焉の含意～『大和総研調査季報』 2014年新春号（Vol.13）掲載

陳腐化した「フラジャイル・ファイブ」というレッテル

新興国マンスリー（2014年2月）それでも「新興国危機」はない

～ネガティブ・サプライズは収束へ～

新興国マンスリー（2014年1月）2014年の新興国：問題はテーパリングではない

～先進国の後追い的景気回復へ～

新興国マンスリー（2013年12月）リスク・オフの継続か米国発バブルか

～新興国が株高に乗れないわけは？～

中国の「決められない政治」

今月の視点

三中全会が示す、中国の「決められない政治」

新興国マンスリー（2013年11月）投資主導型成長の再開に向けて

～金融政策は徐々に緩和モードへ～

新興国の成長鈍化はなぜか？

中国の趨勢成長率鈍化のインパクト

新興国マンスリー（2013年10月）米国依存型回復に向かう新興国経済

～リスク・オフのピークは越えたか～

新興国マンスリー（2013年9月）「新興国通貨不安」は収束へ

～アップサイドリスクも～

エジプトの「民主主義」、或いは「アラブの春」の前途

人口動態がもたらすアジアの成長連鎖

「ポスト中国」はインドネシア、インドシナ、フィリピンか

新興国マンスリー（2013年8月）新興国は遅行型の景気回復へ

～リスク・オン下での新興国低評価は何故か？～

「新興国危機」は本当か？

通貨戦争はなかった。従って逆流もない

新興国マンスリー（2013年7月）新興国は先進国の政策転換をどう乗り切るか

～再び耐久力が試される～

「気分」が決めるアベノミクスの成否、或いは新興国経済の復活

“It’s the sentiment, stupid”

新興国マンスリー（2013年6月）競争的金融緩和の本格化

～円安がもたらすアジアの優位～

新興国マンスリー（2013年5月）成長ドライバーは中間層よりも資本流入

～懸念される成長格差の縮小～

ユーロ圏危機はいつ、どのように再燃するのか

ドイツ総選挙が「蓋」を外す？

「ロンドン報告　2013年、春」　サッチャリズムとアベノミクス

新興国マンスリー（2013年4月）新興国の勝ち組と負け組を分けるもの

～先進国との距離感がカギ～

新興国マンスリー（2013年3月）新興国経済は再活況へ待ちの姿勢

～イタリア・ショックは吸収可能か～

戦略調整が求められるユーロ圏危機対策

～財政危機国の景気配慮へ～『大和総研調査季報』 2013年新春号（Vol.9）掲載

イタリア選挙結果は本当にネガティブか？

政策の軌道修正はむしろ好材料

新興国マンスリー（2013年2月）景気回復の確度が高まる

～ただし投資主導には時間が必要か～

英国首相のスピーチ

EU脱退の現実味を問う

「ロンドン報告　2013年、厳冬」　英国から見たアベノミクス

新興国マンスリー（2013年1月）2013年の新興国経済

～先進国とのリンケージを通じて好転へ～

インフレ目標は時代遅れか？

名目GDPターゲットによるラジカルな緩和策とは

新興国マンスリー（2012年12月）ASEAN 諸国に見る新興国の景気回復パターン

～選別的なリスクマネーをどう取り込むか～

ユーロ圏危機の震源は市場から市民へ

危機をめぐる民意と政治

新興国マンスリー（2012年11月）先進国と新興国の金融緩和競争の序曲？

～新興国経済の下方リスクは低減の方向～

「ロンドン報告　2012年、初冬」　英国の（反）移民政策

夢物語ではなくなったユーロ圏財政統合

危機をめぐるコンセンサスの変化

新興国マンスリー（2012年10月）ブラジルの景気対策とインドの経済改革

～景気停滞長期化の波及効果～

「新興国リスク」の深刻化は本当か？

インフラは成長の「条件」ではない

新興国マンスリー（2012年9月）ブラジル・中国は景気底固めの時期

～ただし底固めから回復への転換には時間～

ＥＵ財政統合の展望と英国の立ち位置

～危機が発する求心力と遠心力～『大和総研調査季報』 2012年夏季号（Vol.7）掲載

ユーロ圏危機に流動性はもう効かない

スペインの全面支援要請が近づく

新興国マンスリー（2012年8月）米欧中のバランスが世界景気の鍵

～受身の新興国～

新興国の時代は終わったか

ユーロ圏危機下のけん引力を問う

「ロンドン報告　2012年、冷夏」　ロンドン五輪を前に思うこと

新興国マンスリー（2012年7月）主役になれない新興国

～残存するユーロ圏危機への警戒感～

ユーロ圏複合危機に風穴は開いたか？

重要なのは決まったことではなく決まらなかったことの今後

新興国マンスリー（2012年6月）金融緩和のハードルが高まる

～ギリシャ再選挙はリスク許容度回復をもたらすか～

新興国マンスリー（2012年5月）インド利下げの次に来るもの

～欧州発混乱の潜在的マグニチュードは拡大～

「ロンドン報告　2012年春」　あなたはブリティッシュですか？　イングリッシュですか？

新興国マンスリー（2012年4月）ソフトランディングへのナローパス

～金融緩和の障害を除去できるか～

欧州財政統合あってのLTRO、ESM

債務再編もギリシャを救わない

新興国マンスリー（2012年3月）焦点は欧州から原油へ

～LTRO効果は出尽くし近いが反動の懸念は小さい～

新興国マンスリー（2012年2月）欧州平穏の持続性は？

～久々のアップサイドリスクか～

ユーロ悲観論の誤算：何のための財政協調か？

市場のストレスが緩和する一方、社会的ストレスが高まるか

「ロンドン報告　2012年冬」　イングランドのサッカー、或いはLevel(the)playingfield

新興国マンスリー（2012年1月）新興国の裸の内需力が試される

～外部環境悪化の中で政策余力の豊富さを発揮できるか～

London Economic Eye(Vol.5）

はじめに 欧州の中の英国/やはり欧州は変われないのか/EBA、欧州銀行のデレバレッジ防止は困難か

やはり欧州は変われないのか

2012年に向けて難題が山積みだが、ユーロ解体はない

新興国マンスリー（2011年12月）新興国のソフトランディングVSユーロ圏危機

～新興国のアップサイドリスク ＜ 先進国のダウンサイドリスク～

新興国マンスリー（2011年11月）欧州危機よりもグローバルな景況感

～市場の混乱収束により顕在化する新興国の政策発動余地～

ロンドン報告　2011年初冬　スコットランド独立問題と欧州危機

新興国マンスリー（2011年10月）複合不況回避のシナリオ

～新興国の金融緩和、欧州における政策の整頓～

London Economic Eye(Vol.4）

はじめに/スイスとブラジルが世界を救う？/英国、「リビング・ウィル」の実施へ/欧州：財政再建による景気減速への影響

スイスとブラジルが世界を救う？

良い通貨戦争、悪い通貨戦争

新興国マンスリー（2011年9月）ブラジルの利下げが転換点？

～新興国の景気底入れのきっかけになるか～

ユーロ圏の危機対策の評価

ECB の介入は成功するか

London Economic Eye(Vol.3）

はじめに/ユーロ圏の危機対策の評価/IFRS 第9号導入でギリシャ国債の評価損軽減か？/二極化する欧州の労働市場と財政負担

新興国マンスリー（2011年8月）欧米財政危機・景気停滞のインパクト

～反インフレ政策がより後手に回るリスク～

ロンドン報告　2011年盛夏　高品質の「サービス」を売るということ

London Economic Eye(Vol.2）

はじめに/欧州新興国の人口構成と所得水準、成長力/英国、銀行と政府の平和協定（Project Merlin）/欧州の財政協調、道のりは長い

欧州新興国の人口構成と所得水準、成長力

アジアの経験を踏まえて

新興国マンスリー（2011年7月）原油価格下落の効果

～先進国に比べれば効果は限定的、景気減速は年内継続～

原油価格下落のメリットは『先進国＞新興国』

ただしゼロサムではなく、プラスサム

新興国マンスリー（2011年6月）生産拡大持続に二つのリスク

～原油価格反落は好材料～

London Economic Eye(Vol.1）

はじめに／欧州債務危機における「時間稼ぎ」戦略の行方／英国、国民投票で単純小選挙区制の維持へ／英国、インフレ目標採用下での金利据え置き判断

ロンドン報告　2011年夏　「欧州における移民論争から見えてくるもの」

「ロンドン報告　2011年冬」　緊縮財政と教育、そして格差社会

「ロンドン報告　2010年初秋」　アビーロード

「ロンドン報告　2010年初夏」　英国とギリシャ

ロンドン報告　2010年冬

日本経済、日本企業、外需依存のどこが悪い？

ロシアのジレンマ

ロシアを巡る政治と経済

懸念されるのはコモディティ価格上昇による交易条件の悪化ではなく、悪化程度の緩和

それは「デカップリング」ではない

中国におけるインフレの性質と反インフレ策

中国とインドの政治指標

中国における投資主導経済の行方

経済格差と海外出稼ぎ労働者

人民元の短期と長期

米国を起点とした新興国株式市場の混乱

何故インドのソフトウエア産業は強いのか

貧しい大国、豊かな小国、日本の戦略

改刷と現金需要　－焦点は金融不安から財政破綻懸念へ－

人手不足という中国経済の光明

家計のリスクテークはなぜ重要なのか

対外純資産世界一の哀れ

交易条件は景気の結果、企業収益の原因にはあらず

国債管理政策の新たな展開？？？