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	<title>長期投資VS短期志向 | 大和総研</title>
		<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/index.html</link>
		<language>ja</language>

		<item>
			<title>米国の自社株買い課税の税率大幅アップへ</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20230327_023710.html</link>
			<pubDate>Mon, 27 Mar 2023 10:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    米国で2022年に成立したインフレ抑制法により、上場企業が自社株買いを行った場合、買い付け金額の1％を税として徴収するという新たな税制が設けられました。これは、上場企業は自社株買いをするよりも、人的資本投資や研究開発投資など、企業の長期的な成長を実現するために資金を投じるべきであるとの政策です。

新税制は2023年から適用が開始されていますが、自社株買いの勢いは衰えていません。そこで、バイデン大統領は、自社株買いを一層抑制するために、自社株買い課税の税率を4倍にする計画を公表しました。しかし、自社株買いと上場企業の長期的な成長を実現するための投資がどのように関係しているのか、疑問が膨らんでいます。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>自社株買い課税で短期志向是正を図る米国</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20220819_023221.html</link>
			<pubDate>Fri, 19 Aug 2022 10:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    米国バイデン大統領の経済政策パッケージであるインフレ抑制法が成立しました。同法により、上場企業が自社株買いを行った場合、その金額の1％を税として徴収するという新たな税制が設けられました。

企業による研究開発投資や人的資本への投資が思うように進まず、経営が短期志向に陥っているのは、自社株買いに資金が投入されているためであるとして、これを是正する目的から自社株買いに課税するという政策です。しかし、自社株買い課税の政策効果には、既に多くの疑問が投げかけられています。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>岸田新首相が四半期開示見直しを提案</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20211004_022563.html</link>
			<pubDate>Mon, 04 Oct 2021 16:15:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    岸田文雄新首相は、自民党総裁選の際に掲げた政策案の中で四半期開示の見直しを挙げました。四半期開示には、企業や投資家の短期志向を助長するという批判があります。この連載でも、長期投資を促す観点からその廃止を含めた検討の必要性が指摘されることがあることを紹介してきました。

日本でも米国でも、比較的最近、四半期開示の見直しが政策課題に挙がったことはありますが、いずれも立ち消えになっています。しかし、状況が変わったということであれば、別な結論が得られるかもしれません。見直しによって開示情報が減るとすれば、現に四半期開示を活用している投資家にとっては、投資判断が難しくなる恐れがあります。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>「長期」株式取引所の設立構想</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20190708_020889.html</link>
			<pubDate>Mon, 08 Jul 2019 10:45:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    米国証券取引委員会（SEC）は、2019年5月に新たな証券取引所の設立を認可しました。長期的な経営を行う会社を上場させることで、投資家に長期投資の機会を提供する「長期株式取引所」（“Long-Term Stock Exchange”）を設立し、年内の取引開始を目指しています。

この新しい取引所は、上場会社が長期的な経営を実現しながら、長期投資家との関係構築に集中することによって、短期志向的な投資家からの圧力に対抗できるような市場の創出を目指しています。そのための仕組みとしては、長期保有投資家に多くの議決権を付与することや複数議決権株式の活用が検討されています。

しかし、この構想は、長期投資を標榜する機関投資家団体から強い批判を受けています。

        ]]></description>
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		<item>
			<title>米国SECが長期投資の検討会議発足へ</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20190610_020830.html</link>
			<pubDate>Mon, 10 Jun 2019 12:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    米国証券取引委員会（SEC）のクレイトン委員長は、企業の長期的経営を実現するために必要な規制の見直し等に関する検討会議を発足させると表明しました。これは、SEC の規制改革4 年計画の一部をなすものです。

具体的な時期やメンバーは未定ですが、クレイトン委員長は、企業経営における短期志向の実態などの調査が検討課題になるだろうと述べています。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>米国は四半期開示を廃止するか？</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20181210_020500.html</link>
			<pubDate>Mon, 10 Dec 2018 10:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    トランプ大統領は、上場企業の四半期開示義務を見直す方針を打ち出しました。企業情報開示制度を所管する証券取引委員会（SEC）は、四半期開示に関して投資家や企業の意見を募集する手続きに着手しました。

米国の上場企業が四半期ごとに開示している情報としては、四半期の実績値と、それを踏まえた予想（利益ガイダンス）があります。実績値の開示は法的な義務ですが、予想の開示は各社の判断で行う任意的なものです。これまで利益ガイダンスの開示に批判的な声は多く聞かれましたが、トランプ大統領の考えは、実績値の開示をも廃止するという点が特徴的だといえるでしょう。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>行動経済学を活用した確定拠出年金奨励策</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20171211_012541.html</link>
			<pubDate>Mon, 11 Dec 2017 00:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
        2017年のノーベル経済学賞は、行動経済学の理論化と実践の功績によってシカゴ大学大学院のリチャード・セイラー教授に授与されました。行動経済学の利用を進めるため、多くの国や機関で専門チームが設置されており、確定拠出年金制度への加入率を向上させるなど、様々な成果をあげています。わが国でも確定拠出年金の運用方法の上限数を検討する際には、行動経済学の知見が活用されたこともあります。]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>セイラー教授の近視眼的損失回避論</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20171030_012411.html</link>
			<pubDate>Mon, 30 Oct 2017 00:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
        2017年のノーベル経済学賞を受賞したシカゴ大学大学院のリチャード・セイラー教授は、長期投資を行える資金であっても、損失を頻繁に経験するとリスク運用を回避する傾向が生まれると論じました。こうした心理的傾向を克服するには、運用評価の頻度を少なくすることが有効であると主張しています。]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>セイラー教授の長期投資-株式100％運用の勧め-</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20171016_012371.html</link>
			<pubDate>Mon, 16 Oct 2017 00:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
        2017年のノーベル経済学賞は、行動経済学の理論化と実践の功績によってシカゴ大学のリチャード・セイラー教授に授与されました。セイラー教授は、長期投資を行える資金であれば、株式100％で運用することが、最も優れた成果をもたらすと論じています。あわせて、いきなり100％株式の運用に移行するのが困難であるなら、リバランスの方針を見直すことを勧めています。]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>「未来投資会議」におけるガバナンス改革論</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/research/introduction/financial/investment/20170202_011662.html</link>
			<pubDate>Thu, 02 Feb 2017 00:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
        首相官邸に設置された「未来投資会議」では、産業競争力の強化のための様々な政策を検討しています。企業の長期的な成長力を高めるために、コーポレート・ガバナンス改革の一層の促進にも言及しています。情報開示制度や税制や労政に関する改革を安倍首相自ら指示しており、力の入った取り組みになっています。]]></description>
		</item>
			
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