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	<title>中期経営計画 | 大和総研</title>
		<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/index.html</link>
		<language>ja</language>

		<item>
			<title>なぜ中国企業は中期経営計画を開示しないのか</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20260522_025762.html</link>
			<pubDate>Fri, 22 May 2026 09:30:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆日本企業の約75％が中期経営計画（以下、「中計」）を開示しているのに対し、中国企業では、数値目標を伴う中計の公表は限定的であり、戦略方針に関する定性的な開示が中心となっている。

◆この背景には、①中国証券監督管理委員会（CSRC）および取引所規則が中計開示を任意としている制度的要因、②国有企業（SOE）において国務院国有資産監督管理委員会（SASAC）への説明責任が優先される統治構造、③個人投資家比率が高く短期志向が強い株式市場の特性、④政策変動や技術革新のスピードが速い経営環境、といった4つの要因が複合的に作用している。

◆一方、中国企業が中計を開示していないことを、直ちに情報の不透明性と単純に同一視すべきではない。業績説明会、投資家対話プラットフォーム、アナリストネットワーク、SNSなどを通じた独自の情報伝達メカニズムが機能している。中国企業を評価する際には、業績目標の有無だけではなく、経営陣の発信やKPI、政策との整合性などを組み合わせて中期的な方向性を読み取る視点が重要となる。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>価値創造ストーリーで魅せる人的資本開示</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/human-capital-management/20260326_025659.html</link>
			<pubDate>Thu, 26 Mar 2026 09:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆近年、統合報告書や人的資本レポートにおいて、人材戦略や人事施策を企業価値と結び付け、ストーリーとして伝える企業が増えている。本稿では、人的資本の取り組みを体系的に提示している企業の特徴について整理した。

◆人的資本の価値創造プロセスの開示傾向として、インプット・アウトプット・アウトカムによる構成が挙げられる。アウトプットには共通性の高いKPIが多く用いられる一方、アウトカムには各社の戦略やビジョンを反映した多様な指標が設定されている。また、アウトカムとアウトプットの関係性や位置付けについては、今後さらに整理・明確化していく余地があることがうかがわれた。

◆人的資本ROIは、人的資本への投資効果を定量的に把握する指標として活用が進んでいる。算定方法や前提条件によって数値の解釈が異なり得るため、価値創造プロセスにおける位置付けを意識することが肝要である。人的資本への取り組みと企業価値との関係を説明する一つの手がかりとして、今後の活用が期待される。

◆価値創造プロセスの枠組みを活用して人事戦略と経営戦略を結び付け、企業価値向上に向けたストーリーを描くことは、投資家やステークホルダーへの説明力を高め、戦略の一貫性確保やPDCAの強化につながる。企業は、人的資本を単なる情報開示の対象としてではなく、企業価値向上を支える戦略の構成要素として位置付けていくことが重要である。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の近時動向 &lt;2025年10月&gt;</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20251031_025390.html</link>
			<pubDate>Fri, 31 Oct 2025 12:15:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆本レポートでは、2025年1～9月における日本企業の中期経営計画（以下、「中計」）の発表・修正動向を整理するとともに、米国・英国・ドイツの主要上場企業における中計開示状況とその背景を比較・分析した。

◆日本では、東京証券取引所による「資本コストや株価を意識した経営の実現」の要請や「PBR改善計画の開示要請」を受け、2024年に中計発表件数が増加したが、2025年は経済環境の不透明化やローリング型中計の普及により減少に転じた。一方、ROE・ROICなどの資本収益性指標の導入比率は年々上昇し、企業価値向上に向けた経営管理ツールとして中計の質的進化が進んでいる。

◆欧米では、米国企業の中計開示はごく一部に限られる一方、英国・ドイツでは多くの企業が具体的な財務目標やESG関連目標を含む中計を積極的に開示している。こうした違いの背景には、法制度・規制環境、資本市場の構造、ESG情報開示制度など、各国固有の要因が複合的に作用している。

◆日本企業にとっては、グローバルな開示動向や投資家の期待を踏まえ、今後の中計策定・開示のあり方を一層高度化・充実させていくことが求められる。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の構成形式に関する一考察</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20250212_024912.html</link>
			<pubDate>Wed, 12 Feb 2025 09:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆中期経営計画（以下、中計）の説明資料をいくつか閲覧すると、説明の流れが企業ごとに特色があり、多岐にわたっていることがわかる。中計説明としてどんな記載しているのか、どのKPIが採用されているのかといったチェックリスト的な分析はしばしば見かけるが、それだけでは、説明の流れやストーリーの特徴はとらえられない。

◆中計説明資料を構成する要素を大きな単位で区分すると、ビジョン、中長期戦略（目指す姿等）、中計の基本方針（中計方針）、中計目標及び個別の施策に分けられる。とは言え、これらを網羅して説明することは決して一般的ではなく様々な構成が存在する。本レポートでは、そうした「構成形式 」に関して一つの考察を試みたい。

◆中長期戦略（目指す姿等）から中計方針、中計目標までほぼすべてを記載する構成形式をA型とすれば、中長期戦略の後に中計方針を掲げずに中計目標を提示する構成形式（B型）、理念・ビジョンから中長期戦略をスキップして中計方針、中計目標へと進む構成形式（C型）が見られる。これらA～C型は、それぞれにメリットやデメリットがあり、また、企業の状況や経営の考え方によって、適不適があると考えられる。

◆これらは、あくまで説明資料における構成形式の考察ではあるものの、概ね経営計画の策定に対するアプローチや検討プロセスとしても参考になるのではないだろうか。次の中計策定においては、経営ステージや経営環境に照らした上で、自社に最適な中計とはどのようなものかを考えることから始めてみてはいかがだろうか。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の近時動向 &lt;2024年10月&gt;</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20241004_024654.html</link>
			<pubDate>Fri, 04 Oct 2024 12:10:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆大和総研の集計では、国内上場企業による2024年1～9月の中期経営計画発表件数は614件であり、直近7年間で最多の水準となった。

◆近年の中期経営計画のトレンドは、ROE（自己資本利益率）やROIC（投下資本利益率）に代表される資本収益性目標の導入拡大である。生命保険協会の調査では、ROICの経営目標導入比率はこの1年間で18％から23％に上昇した。

◆足もとでは、「ローリング型」中期経営計画の比率が上昇傾向にある。外部環境の変化に柔軟に対応するため「ローリング型」中期経営計画が採用されているケースが増えている一方で、「ローリング型」を取りやめて独自の中長期計画を策定する事例も出てきている。

◆事業環境における先行きの不透明感が強まっている昨今において、外部環境の変化に対する認識や、今後の経営の方向性に関する説明が社内外で求められている。そのために中期経営計画の重要性は高まっているといえ、企業のステージや取り巻く外部環境等を踏まえ、最適な枠組みで打ち出していくことが望ましい。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の再考</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20240314_024295.html</link>
			<pubDate>Thu, 14 Mar 2024 09:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆中期経営計画（中計）の策定には、現場の疲弊、中期の市場環境予測の困難さ、中途半端な中計期間等の問題点が指摘されている。日本は「中期経営計画大国」とか、「中計病」とも揶揄される。策定自体が目的化されてしまうことも、中計策定の弊害と言われる要因の一つだ。

◆いくつかの弊害をそぎ落とせば、最後に残る中計の大きな役割は、中計目標である3～5年後のマイルストーンの見極めだ。そのマイルストーンが示す主要命題は、企業価値の向上である。このため、中計策定は最終的には全社課題と財務戦略・計画の検討に帰着していく。

◆こうした問題点を解消し、従来の中計という枠組みを自社に適合した経営計画のあり方へと再構築していく動きがみられる。その際、実行計画、中期のマイルストーン、ありたい姿の整合性を工夫することがポイントとなる。

◆投資家からの評価が不十分な企業の場合、数年後には資本市場の期待に応え得ることを示す意味から、中計の公表は重要な役割を果たす。一方、一定の評価を受けている企業であれば、中計という形に拘らず、自社への評価、信頼を高める方法を工夫して発信することが重要だ。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>「資本コストや株価を意識した経営」の要点</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/capital_markets_oriented_corporate_finance/20231109_024071.html</link>
			<pubDate>Thu, 09 Nov 2023 09:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆2023年3月31日、東京証券取引所より「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（※１）」が公表された。

◆本レポートでは、資本コストとは何か、なぜ資本コストや株価を意識しなくてはならないのかという基本的な問いについて、2014年に公表された伊藤レポート（※２）を参照しながら、専門的なファイナンスの説明や数式を極力排し、財務部門以外のビジネスパーソンが解釈できる平易な説明を試みた。

        



    
                    
			（※１）「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」2023年3月31日　東京証券取引所
		
              
                    
			（※２）経済産業省「持続的成長への競争力とインセンティブ～企業と投資家の望ましい関係構築～」プロジェクト（伊藤レポート）最終報告書」　平成26年8月
		
              
    
    
        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の近時動向 &lt;2023年7月&gt;</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20230706_023884.html</link>
			<pubDate>Thu, 06 Jul 2023 17:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆大和総研の集計では、国内上場企業による2023年1～6月の中期経営計画発表件数は386件であり、2年連続の減少となった。発表件数は新型コロナ感染拡大前の水準に戻りつつある一方、修正等の件数は高止まりの状態にあり、事業環境の不透明さを示唆している。

◆近年の中期経営計画のトレンドは、ESG／SDGsに代表される非財務情報の開示拡大と、ROE（自己資本利益率）やROIC（投下資本利益率）に代表される資本収益性目標の導入拡大である。生命保険協会の調査では、ROICの経営目標導入比率はこの1年間で13％から18％に上昇した。

◆足もとでは、中期経営計画内でPBR（株価純資産倍率）1倍超えへのコミットメントを表明する企業が出てきている。これは東京証券取引所がプライム、スタンダード市場の上場企業向けに「資本コストや株価を意識した経営の実現」を要請したことが背景にある。中期経営計画はこの「資本コストや株価を意識した経営」に関する現状認識や方針の開示、およびそれに基づいた投資家との対話を進めるにあたって有用なツールであり、その重要性や社会的な価値は益々高まっていると筆者は考える。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の近時動向 &lt;2022年9月&gt;</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20220922_023277.html</link>
			<pubDate>Thu, 22 Sep 2022 09:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆大和総研の集計では、国内上場企業による2022年1～8月の中期経営計画発表件数は480件であった。これは過去5年間において、新型コロナ影響の反動増があった2021年に次ぐ高水準である。

◆近年の中期経営計画のトレンドとしては、パーパスやESG／SDGsに代表される非財務情報の開示拡充と、ROE（自己資本利益率）やROIC（投下資本利益率）に代表される資本効率性目標の導入拡大がある。

◆足もとでは、複数の事業セグメントを持つ大手企業を中心にROIC目標導入の動きが加速している。ROICは分母が投下資本であるため、事業別の資本効率管理（資本効率に基づく事業ポートフォリオ管理）に優れている。新型コロナなどに起因する先行き不透明性の高まりに対し、事業ポートフォリオを最適な状態に維持するための仕組みの1つとして、今後もROICの再評価が進むであろう。

        ]]></description>
		</item>
			
		<item>
			<title>中期経営計画の近時動向</title>
			<link>https://www.dir.co.jp/report/consulting/business_plan/20220203_022821.html</link>
			<pubDate>Thu, 03 Feb 2022 09:00:00 +0900</pubDate>
			<description><![CDATA[
    
    ◆大和総研の集計では、国内上場企業による2021年の中期経営計画発表件数は649件となり、2020年の発表件数315件の2倍以上に増加した。

◆新型コロナウイルスの感染拡大は、かねてから指摘されていた中期経営計画の形骸化リスクを浮き彫りにしたが、中期経営計画それ自体の有用性を否定するものではなかったと捉えられる。

◆2021年に発表された中期経営計画では、ESG／SDGsに代表される非財務情報と併せて、資本効率やキャッシュフローに関する財務情報の開示拡充が見られる。これらは各企業が「外部環境の変化に強い経営方針」の策定を図った結果であると見られ、こうした傾向は今後も定着していくと考えられる。

        ]]></description>
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