経済分析レポート
2015年10-12月期GDP二次速報

一次速報から小幅上方修正だが、ほぼ想定内の結果

2016年3月8日

  • エコノミック・インテリジェンス・チーム エコノミスト 長内 智
  • エコノミスト 小林 俊介

サマリー

◆2015年10-12月期の実質GDP成長率(二次速報)は前期比年率▲1.1%(前期比▲0.3%)と、一次速報(前期比年率▲1.4%、前期比▲0.4%)から小幅に上方修正され、市場コンセンサスも上回った。市場コンセンサスに比べて上振れしたのは、一次速報から下方修正されると予想されていた設備投資、一次速報から横ばいとみられていた在庫投資がいずれも上方修正されたことによるものである。日本経済が「踊り場」局面にあるという当社のこれまでの見方を再確認させる内容だと言える。

◆一次速報からの改訂内容を需要項目別に見ると、個人消費と公共投資が下方修正される一方で、設備投資と在庫投資が小幅に上方修正され、全体を押し上げた。法人企業統計の結果などを受けて、設備投資が前期比+1.5%(一次速報:同+1.4%)と上方修正された。在庫投資は前期比寄与度▲0.0%ptと一次速報(同▲0.1%pt)から小幅な上方修正となり、市場予想(同▲0.1%pt)を上回った。

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