経済分析レポート
7-9月期法人企業統計と二次QE予測

経常利益は5四半期ぶりの前期比減少。GDP二次速報は下方修正を予想

2013年12月2日

  • 経済調査部 エコノミスト 齋藤 勉

サマリー

◆2013年7-9月期の全産業(金融業、保険業除く)の経常利益は前年比+24.1%と、7四半期連続の増益となった。また、売上高は同+0.8%と6四半期ぶりの増収となった。売上高が増収に転じたことに加え、人件費を中心とする固定費の削減が経常利益を押し上げた。

◆2013年7-9月期の全産業の設備投資(ソフトウェア除く、季節調整値)は前期比▲0.5%と4四半期ぶりの減少となった。業種別に見ると、製造業では前期比▲0.7%と、6四半期連続の減少と停滞が続いていること加えて、堅調な推移が続いていた非製造業が同▲0.4%と4四半期ぶりの減少となったことが全体を押し下げている。

◆今回の法人企業統計の結果を受けて、2013年7-9月期GDP統計二次速報(12月9日公表予定)は、一次速報から下方修正される見通しである。大和総研では、実質GDP成長率は前期比+0.4%(一次速報:同+0.5%)、年率+1.5%(一次速報:同+1.9%)と予想する。今回の法人企業統計の結果を受けて、設備投資は前期比+0.0%(一次速報:同+0.2%)へと下方修正される見込みであるほか、一次速報段階で実質GDPを押し上げていた民間在庫も、法人企業統計を受けて前期比寄与度+0.2%pt(一次速報:+0.4%pt)へと下方修正されるとみられる。一方で、一次速報段階で仮置きになっていた建設総合統計の9月分が実績値に置き換わることで、公共投資は上方修正されると予想する。

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